債券的收益主要來(lái)源于以下三個(gè)方面：

1、利息收益。

債券的利息收益是債券持有人最主要的收益來(lái)源。債券在發(fā)布時(shí)，就會(huì)公布其票面利率和付息方式，持有人持有債券到期后，發(fā)行主體會(huì)償還其本金和利息。除了保值貼補(bǔ)債券和浮動(dòng)利率債券，其他普通債券在債券的存續(xù)期內(nèi)，利息都是固定的，持有人每持有一天就會(huì)計(jì)算一天的利息，就算是節(jié)假日，債券也是計(jì)息的。

債券利息收入的大小，又取決于以下三個(gè)方面：

①票面利率。一般來(lái)說(shuō)，債券的票面利率越高，投資者獲得的收益就越高；反之則越低。影響債券票面利率的因素很復(fù)雜，主要有銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計(jì)算方法以及當(dāng)時(shí)資金市場(chǎng)上資金供求情況等等。

②付息方式。債券的付息方式多樣，有到期一次支付，或1年、半年或者3個(gè)月支付一次等方式。一般來(lái)說(shuō)，到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計(jì)算的；而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計(jì)算的。所以，在債券的存續(xù)期間，債券的利息支付頻率越高，債券的復(fù)利收益就越大，反之則越小。

③債券的持有期限。一般來(lái)說(shuō)，債券的持有期限越長(zhǎng)，給出的利率就越高，投資者在債券到期后獲得的收益就越大；反之則越小。

2、價(jià)差收益。

價(jià)差收益，是指?jìng)顿Y者買賣債券形成的價(jià)差收入或價(jià)差虧損，或在二級(jí)市場(chǎng)買入債券后一直持有到期，兌付實(shí)現(xiàn)的損益。投資者購(gòu)買債券后，并不一定要持有債券到期，可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行債券的交易，債券的價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)波動(dòng)。

當(dāng)投資者低價(jià)買進(jìn)債券，再高價(jià)賣出時(shí)，就可以獲得價(jià)差收益。比如說(shuō)，投資者98元買入一張債券，102元賣出該債券，就可以獲得4元的價(jià)差收益，也稱為資本利得。如果投資者買入債券后，債券價(jià)格下跌，投資者虧損了，就是資本損失。

導(dǎo)致債券價(jià)格波動(dòng)的因素有很多，比如市場(chǎng)利率波動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化、市場(chǎng)利好利空消息等等。

3、杠桿收益。

債券的杠桿收益，就是指投資者將債券質(zhì)押出去，獲得資金，再投資于新的債券，從而賺取投資的債券的利息和質(zhì)押成本之間的利差。

舉個(gè)例子，投資者購(gòu)買了1000元年收益率為3%的1年期債券，到期后，投資者可獲得利息1000*3%=30元。若投資者將該1000元的債券質(zhì)押給他人，換取500元資金，借款利息為2%。投資者用這500元再度購(gòu)入利率為3%的債券，到期后，投資者可獲得債券利息為500*3%=15元，投資者需要還給債權(quán)人的利息為500*2%=10元，投資者獲得的杠桿收益就是15-10=5元。投資者通過(guò)杠桿操作，將收益由30，提升至了35元。

但是，杠桿操作是風(fēng)險(xiǎn)很大的一種投資操作方式，稍有不慎，投資者就會(huì)虧損。因此，不建議一般的投資者進(jìn)行杠桿操縱。如果投資者要做杠桿操作，在投資時(shí)就要注意把握好杠桿倍數(shù)，不要做超過(guò)自身承受能力的杠桿操作。