可轉(zhuǎn)換債券是上市公司融資發(fā)行的債券。投資者可以選擇持有到期債券、在二級市場出售債券或轉(zhuǎn)換股票。轉(zhuǎn)換套利有三種方式：

1.當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券的溢價為負(fù)時，即當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券的股價低于當(dāng)前價格（正股價）時，投資者將在第二天進(jìn)行轉(zhuǎn)換操作并出售，這將賺取一定的差價。可轉(zhuǎn)換債券申請轉(zhuǎn)換的總面值必須是1000元的整數(shù)倍；當(dāng)投資者申請轉(zhuǎn)換時，最終股份余額小于1股時，公司將在轉(zhuǎn)換日后5個交易日內(nèi)以現(xiàn)金支付。

2.折價時可以直接賣出正股，然后立即購買可轉(zhuǎn)換債券。操作可轉(zhuǎn)換股票后，套利完成，現(xiàn)金差額為套利收益。

3、先賣出股票，然后立即購買可轉(zhuǎn)換債券完成股票轉(zhuǎn)換，第二天通過股票轉(zhuǎn)換完成套利，扣除手續(xù)費(fèi)為套利收入。

4.正股漲停轉(zhuǎn)股套利，即正股漲停后，投資者不能買入正股，可以通過轉(zhuǎn)債買入。如果第二天繼續(xù)漲停，套利機(jī)會就會出現(xiàn)。

5.博弈回售套利，即當(dāng)股價上漲時，投資者可以折價轉(zhuǎn)股套利，即在70%左右反復(fù)買賣，獲得套利；當(dāng)股價下跌時，投資者可以購買可轉(zhuǎn)換債券，并采取博弈下跌可轉(zhuǎn)換股價套利策略。

6.博弈下調(diào)股價套利，即上市公司下調(diào)股價時，轉(zhuǎn)股動機(jī)一般都很強(qiáng)。這時，如果你能成功轉(zhuǎn)股，套利就會成功，利潤空間也會更大。